Este es el coco que da miedo

Deflación causada por sobreendeudamiento.

En este caso la deflación (que el IPC baje no siempre es bueno) causada por deuda actúa sobre la misma deuda. Cada euro de deuda aún no pagado se convierte en un euro más grande y si la deuda inicial era suficientemente grande al principio, la liquidación de deuda no puede alcanzar la velocidad de la caída de precios que causa.
El esfuerzo de los agentes individuales de disminuir la carga de la deuda (aligerar sus balances) la incrementa por causa del efecto agregado de estampida en las liquidaciones que engorda cada euro adeudado. La gran paradoja está servida: Cuanto más paga el deudor, más debe. La rama se ha doblado tanto que ya no vuelve a su posición inicial sino que se parte.